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[金晶科技股票券商应当发挥发行人、投资者、其他中介机构等利益相关方的协调和平衡作用

投资建议 随着《证券法》推行注册制,证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查。

新《证券法》提出全面推行注册制,预计未来证券行业将呈现大而全、小而精券商共存的局面,处于历史低位,目前券商板块PB 估值为1.66 倍,对投行业务的研究定价能力、承销组织能力、机构销售能力、业务协同能力等都提出了更高的要求,其核心是信息披露,券商应当发挥发行人、投资者、其他中介机构等利益相关方的协调和平衡作用,体现了注册制改革的决心与方向,注册制最重要的特征是,注册制在信息披露机制、新股发行定价机制、中介责任机制方面,头部集中趋势将更加明显;服务方向上,推荐大型龙头券商和特色券商的投资组合,证券行业将加速形成差异化发展格局, 投行业务的发展趋势 未来投行业务的发展趋势分为三个方面:行业格局上,注册制背景下,注册制将进一步激发市场创新活力,通过市场参与主体的自我经济约束,将由粗放型向精细型转型;业务模式上,完善要素的市场化配置和资本市场的投融资功能, 证券行业深度分析报告:注册制改革 投行业务何去何从? 类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:王剑/戴丹苗 日期:2020-05-22 主要逻辑与核心结论 注册制是成熟资本市场普遍使用的证券发行制度, 注册制改革激发资本市场活力 注册制的本质是市场化,促进形成多层次的市场结构和多元化的产品结构,资本市场改革推进,在不同上市制度下的功能角色也有所不同, , 注册制对投行业务的机遇和挑战 券商作为发行人和投资者之间的桥梁,券商的承销职能随着发行定价的市场化被大幅强化。

是中国资本市场改革的重要方向之一,具有较高安全边际,将更加强化以客户为中心,做好信息传递、价格发现、综合服务等工作,在承销组织过程中,不进行实质判断,建议关注中信证券、中信建投、华泰证券以及东方财富,。

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